5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份(fèn)行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆(fù)没(méi)”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市(shì)场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格(gé)风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然(rán)维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠(gāng)杆(gān)的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债(zhài)会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式(shì)改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期(qī)影响仍(réng)难以(yǐ)出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度(dù)投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序